阿斯麦暴露芯片行业“惨烈”分化趋势 AI成胜负手
价值5300亿美元的半导体行业正出现一个日益扩大的鸿沟：抓住人工智能浪潮的公司正在蓬勃发展，而错过这一机遇的公司则被远远甩在后面。从美股三季度财报季的初步结果来看，这个鸿沟可能很快就会变成一个深渊。
荷兰芯片制造巨头阿斯麦首席执行官Christophe Fouquet表示，没有AI，市场将会非常惨淡。阿斯麦三季度订单仅为市场预期的一半，由于非AI领域的需求疲软，公司下调了2025年销售指引。业绩暴雷导致阿斯麦上周股价暴跌超过16%。此外，阿斯麦财报引发了市场对芯片行业健康状况的新一轮担忧，费城证券交易所半导体指数上周暴跌，美国最大芯片设备制造商Applied Materials下跌超过12%，KLA和Lam Research也双双暴跌。
台积电提高其2024年销售指引后，缓解了市场的担忧。台积电首席执行官魏哲家表示，AI需求是真实的，整体芯片需求企稳，并开始改善。尽管AI释放了积极信号，个人电脑和汽车等关键市场仍未走出寒冬。分析师Ryuta Makino预计，芯片行业的分化将至少持续到2025年。
英特尔正在削减成本并推迟新工厂的建设，以应对销售下降和亏损增加的问题。三星因HBM3E高带宽内存芯片推迟发货导致Q3业绩令人失望，罕见向投资者致歉。本周，投资者将密切关注德州仪器的财报，该公司将于美东时间周二盘后公布财报，其模拟芯片产品被广泛的客户群体使用。
对于芯片制造商来说，前方道阻且艰，许多公司的股票在今年早些时候达到了创纪录的高点。一些交易员已经开始丧失耐心而抛售股票。Cantor Fitzgerald分析师CJ Muse表示，他们对其他半导体设备公司更加谨慎。Muse预计这些股票还会有更多的下跌空间。
与此同时，受益于AI支出飙升的芯片公司成为最大赢家。据估计，二季度微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊和Meta Platforms投入了超过500亿美元的资本支出，其中大部分用于计算组件制造商。瑞银全球财富管理美洲首席投资官Solita Marcelli认为，AI芯片销售额预计将在今年达到1680亿美元，并到2025年跃升至2450亿美元。
本次AI浪潮中的最大赢家是英伟达，其股价在上周创下新的历史记录，今年以来累计暴涨175%，一度超越苹果成为全球市值最高公司。英伟达将于11月公布新季度财报。有观点认为，考虑到昂贵的股价和较高的去年同期基数，英伟达Q3业绩表现可能面临困境。上季度财报中，英伟达对三财季的营收指引为325亿美元，未达最高预期，同样释放了业绩增长可能放缓的信号。除了财务数据，投资者还将密切关注英伟达的AI投资规模以及Blackwell芯片的最新消息。
即使是一些赢家也不能免受非AI市场疲软的影响，比如定制芯片巨头博通，其股价上个月在非AI业务不及预期后暴跌。
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